- Tesla y SpaceX están acercándose a una fusión, con un anuncio previsto para diciembre.
- La fusión se convertiría en la mayor transacción empresarial de la historia, con ambas compañías valoradas en más de 1 billón de dólares.
- Las juntas directivas de ambas partes están negociando los términos de la fusión y la estructura de gobernanza, y aún deben resolver cuestiones relacionadas con los negocios en China.
- El entorno político en Washington podría añadir un nivel adicional de escrutinio a la transacción.
Según un informe de Bloomberg, Tesla y SpaceX están acercándose gradualmente a la posibilidad de una fusión, con un anuncio previsto para diciembre. La información cita a fuentes cercanas que indican que ambas compañías también han discutido la posibilidad de posponer el anuncio hasta principios de 2027. Las juntas directivas y asesores de ambas partes están actualmente negociando los términos de la transacción y la estructura de gobernanza de la empresa fusionada. Un tema aún por definir es cuántas acciones de SpaceX recibirán los inversores de Tesla.
Bloomberg informó anteriormente que las dos compañías originalmente planeaban anunciar la transacción en la primera mitad del próximo año y completarla antes de que finalice el mandato del presidente Donald Trump, por lo que un anuncio en diciembre sería unos meses anticipado. Tras la publicación del informe, las acciones de Tesla subieron hasta un 1.9%, alcanzando los US$398.35 (aproximadamente HK$3,107), mientras que SpaceX creció un 0.6%, llegando a US$140.63 (aproximadamente HK$1,097). SpaceX, tras su salida a bolsa en junio, tiene una capitalización de mercado de aproximadamente 1.9 billones de dólares, mientras que Tesla está valorada en aproximadamente 1.55 billones de dólares; si ambas se fusionan, se convertirían en la mayor transacción empresarial de la historia.
La complejidad de la fusión
El informe menciona que ambas compañías no han respondido a las solicitudes de comentarios. Las negociaciones se formalizaron el 20 de octubre, cuando Elon Musk, en la llamada de resultados del tercer trimestre de SpaceX, indicó que se había formado un comité especial de directores independientes para estudiar la fusión. Elon Musk señaló que, dado que él es una "parte con conflicto de intereses", no puede participar, y describió el proceso como un "extraño musical". También destacó que Tesla necesita el apoyo del 50% de las acciones en circulación, pero en la propuesta de reclasificación de la junta para 2025, solo obtuvo un 39.4% de apoyo, no alcanzando el umbral requerido.
China sigue siendo el mayor problema estructural. Fuentes de Bloomberg indican que ambas compañías aún deben resolver cómo separar el vasto y rentable negocio de manufactura de Tesla en China de los contratos gubernamentales y de defensa de SpaceX en Estados Unidos. El analista de JPMorgan, Rajat Gupta, describió el mes pasado estos dos factores como "dinámicas clave que son contradictorias en términos de aprobación regulatoria y de los accionistas". Elon Musk ha reiterado en varias ocasiones que Tesla no planea desinvertir su negocio en China, reafirmando esta posición en agosto, antes de que ARK Invest pronosticara que el anuncio de la fusión se realizaría antes de fin de año.
Factores políticos que afectan la transacción
Washington también añade una capa de complejidad. El Partido Demócrata controló el Congreso en las elecciones de medio término de este mes y se comprometió a investigar las actividades comerciales y políticas de Elon Musk, lo que podría llevar a un escrutinio adicional sobre la transacción que involucra a uno de los principales contratistas de lanzamientos y satélites del Pentágono. El informe también señala que esta noticia se publica tres semanas antes de la reunión anual de Tesla, programada para el 3 de diciembre en Texas Giga. La votación solo incluirá tres temas, principalmente la reelección de Elon Musk, la presidenta de la junta Robin Denholm y JB Straubel, sin incluir ninguna propuesta de fusión.
Cualquier transacción anunciada en diciembre podría requerir que los accionistas de Tesla convoquen una reunión especial para votar por separado.
Ambas compañías ya comparten una serie de proyectos en constante crecimiento, incluido la planta de semiconductores Terafab en Texas. El próximo Roadster de Tesla utiliza un propulsor de aire acondicionado basado en tecnología de SpaceX, que se presentó el mes pasado en la sede de SpaceX, convirtiéndose en uno de los ejemplos más evidentes de la superposición entre ambas.
Desafíos y oportunidades de la fusión
Las negociaciones de fusión entre Tesla y SpaceX reflejan el profundo potencial de colaboración técnica y de mercado entre ambas compañías. Sin embargo, los desafíos que enfrentan durante el proceso de fusión no deben subestimarse, especialmente en cómo manejar la separación de los negocios en el mercado chino y los contratos gubernamentales de Estados Unidos. Además, la influencia de factores políticos podría complicar aún más la transacción, especialmente en el actual entorno regulatorio. Estos factores influirán en la viabilidad de la fusión y en la futura posición en el mercado.