เมื่อเร็วๆ นี้ 《Wall Street Journal》 รายงานว่า กระแสการหาเงินทุนสำหรับชิป AI กำลังเปลี่ยนจากตลาดตราสารหนี้สาธารณะไปสู่สินเชื่อส่วนตัว 近期 Broadcom และ Oracle รวมถึงบริษัทเทคโนโลยีอเมริกันอื่นๆ กำลังดันให้เกิดการกู้ยืมระดับใหญ่ เพื่อจัดซื้อชิป AI Oracle และ Broadcom กำลังเจรจาสำหรับโครงการชิป AI แบบกำหนดเองให้กับ OpenAI จำนวนเงินกู้ที่เจรจาเกิน 500 พันล้านดอลลาร์ Broadcom ได้ทำการติดต่อเบื้องต้นกับสถาบันสินเชื่อส่วนตัวอย่าง Apollo Global Management และ Blackstone Group เงินทุนนี้จะใช้สำหรับโครงการชิปแบบกำหนดเองที่พัฒนาร่วมกันระหว่าง Broadcom และ OpenAI
นักวิเคราะห์ชี้ให้เห็นว่า ต้นทุนการสร้างโครงสร้างพื้นฐาน AI ในปัจจุบัน已เกินขีดจำกัดที่บริษัทเหล่านี้รับผิดชอบได้ด้วยเงินทุนตัวเองและการออกตราสารหนี้ปกติ การวิเคราะห์ตลาดมองว่า ในอดีต การหาเงินทุนสำหรับการสร้าง AI หลักๆ ขึ้นอยู่กับกำไรและตราสารหนี้สาธารณะ ในขณะที่ตอนนี้ สถาบันสินเชื่อส่วนตัวกำลังกลายเป็นแหล่งเงินทุนหลักของการแข่งขัน AI ตลาดกังวลว่า หากรายได้ของอุตสาหกรรมชิปที่เกี่ยวข้องกับ AI เติบโตช้ากว่าคาดการณ์ ผู้ให้กู้จะต้องรับความเสียหายโดยตรง
สถาบันสินเชื่อส่วนตัวกลายเป็นแหล่งเงินทุนหลักของอุตสาหกรรมชิป AI
ในขณะเดียวกัน Oracle กำลังเจรจากับ Apollo และ Goldman Sachs เกี่ยวกับข้อตกลงเงินทุนเฉพาะเจาะจง เพื่อจัดซื้อชิปสำหรับศูนย์ข้อมูลขนาด 1 กิกะวัตต์ ผู้รู้ข่าวเปิดเผยว่า Oracle ต้องการเสร็จสิ้นข้อตกลงนี้ภายในปีนี้ ปัจจุบันยังคงอยู่ในขั้นตอนการหารือกับพันธมิตรเงินทุนที่เป็นไปได้หลายราย
ตามรายงานของ 《Financial Times》 แนวโน้มการหาเงินทุนของ SpaceX ก็ดึงดูดความสนใจ ผู้รู้ข่าวระบุว่า SpaceX กำลังเจรจากับกลุ่มผู้ให้กู้นำโดย Apollo เกี่ยวกับเงินกู้ประมาณ 400 พันล้านดอลลาร์ เพื่อซื้อชิป Nvidia โดยประมาณ 100 พันล้านดอลลาร์เป็นเงินกู้ธนาคาร และ 300 พันล้านดอลลาร์เป็นตราสารหนี้ระดับการลงทุน กองทุนตราสารหนี้ Pimco ร่วมเข้าร่วมการหารือระหว่างผู้ให้กู้ที่เกี่ยวข้อง คาดว่าข้อตกลงนี้จะเสร็จสิ้นในปี 2027 ไม่ใช่ภายในปีนี้ Apollo และ Pimco ทั้งคู่ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น SpaceX และ Nvidia ไม่ได้ตอบสนองต่อคำถามของสื่อทันที
หัวใจของความกังวลของตลาดอยู่ที่: หากรายได้ของอุตสาหกรรมชิปที่เกี่ยวข้องกับ AI เติบโตช้ากว่าคาดการณ์ ผู้ให้กู้จะต้องรับความเสียหายโดยตรง ต้นทุนการสร้าง AI ในปัจจุบันเกินขีดจำกัดที่บริษัทเหล่านี้รองรับได้ด้วยเงินทุนตัวเองและการออกตราสารหนี้ปกติ สถาบันสินเชื่อส่วนตัวกำลังกลายเป็นแหล่งเงินทุนหลักของการแข่งขัน AI ซึ่งหมายความว่าความเสี่ยงได้ย้ายจากงบดุลของบริษัทเทคโนโลยีไปสู่พอร์ตการให้กู้ของสถาบันสินเชื่อส่วนตัว