Recientemente, The Wall Street Journal informó que la ola de financiación de chips de inteligencia artificial está pasando del mercado de bonos públicos al crédito privado. Recientemente, empresas tecnológicas estadounidenses como Broadcom y Oracle están impulsando activamente financiaciones a gran escala para adquirir chips de IA. Oracle y Broadcom están negociando un proyecto de chips de inteligencia artificial personalizados para OpenAI, con un monto de financiación que supera los 500 億美元. Broadcom ya ha mantenido contactos preliminares con instituciones de crédito privado como Apollo Global Management y Blackstone Group; estos fondos se destinarán al proyecto de chips personalizados que Broadcom y OpenAI desarrollan conjuntamente.
Los analistas señalan que el coste actual de la construcción de IA ya supera los límites que estas empresas pueden asumir con capital propio y emisiones de bonos convencionales. El análisis de mercado considera que, anteriormente, la financiación de la construcción de IA dependía principalmente de los beneficios y los bonos públicos, mientras que ahora las instituciones de crédito privado se están convirtiendo en la principal fuente de capital de la carrera de IA. El mercado teme que, si el crecimiento de los ingresos de la industria de chips relacionados con la IA es más lento de lo previsto, los prestamistas asumirán directamente las pérdidas.
Las instituciones de crédito privado se convierten en la principal fuente de financiación de la industria de chips de inteligencia artificial
Al mismo tiempo, Oracle está negociando con Apollo y Goldman Sachs un acuerdo de financiación específico, destinado a adquirir chips para un centro de datos de 1 吉瓦. Fuentes cercanas indican que Oracle espera cerrar esta operación este año, y actualmente sigue en conversaciones con múltiples socios de financiación potenciales.
Según el Financial Times, la evolución de la financiación de SpaceX también ha suscitado interés. Fuentes cercanas indican que SpaceX está negociando con prestamistas liderados por Apollo una financiación de aproximadamente 400 億美元 para comprar chips de Nvidia, de los cuales unos 100 億美元 serían préstamos bancarios y 300 億美元 bonos de grado de inversión. El fondo de bonos Pimco participó en las conversaciones entre los prestamistas, y se prevé que la operación se complete en 2027 年, no este año. Apollo y Pimco se negaron a comentar, y SpaceX y Nvidia no respondieron de inmediato a las solicitudes de los medios.
El núcleo de la preocupación del mercado radica en que, si el crecimiento de los ingresos de la industria de chips relacionados con la IA es más lento de lo previsto, los prestamistas asumirán directamente las pérdidas. El coste actual de la construcción de IA supera los límites que estas empresas pueden sostener con capital propio y emisiones de bonos convencionales, por lo que las instituciones de crédito privado se están convirtiendo en la principal fuente de capital de la carrera de IA, lo que también significa que el riesgo se traslada de los balances de las empresas tecnológicas a las carteras de préstamos de las instituciones de crédito privado.