Menurut laporan draf prospektus IPO Anthropic, perusahaan rintisan kecerdasan buatan ini mencatat kerugian bersih lebih dari USD 80,7 miliar pada 2026 pada paruh pertama tahun ini, jauh lebih tinggi dibandingkan kerugian USD 13 miliar pada periode yang sama tahun lalu. Sementara itu, perusahaan ini mungkin akan menghabiskan hingga USD 750 miliar dalam beberapa tahun ke depan untuk membeli daya komputasi, dengan kompetisi modal seputar infrastruktur kecerdasan buatan yang berlangsung dalam skala yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Angka kerugian bersih USD 80,7 miliar dari Anthropic sangat mengejutkan, tetapi komposisinya perlu dijelaskan lebih lanjut. Laporan tersebut secara jelas menyebutkan bahwa sebagian besar kerugian bersih pada paruh pertama tahun ini, yaitu USD 72 miliar, berasal dari biaya akuntansi terkait perubahan nilai dari obligasi konversi dan instrumen pembiayaan lainnya yang diterbitkan oleh Anthropic. Biaya ini mencerminkan fluktuasi besar dalam penilaian alat pembiayaan perusahaan sebelumnya, yang merupakan penyisihan akuntansi non-kas dan tidak secara langsung setara dengan kehilangan arus kas di tingkat operasional. Perbedaan ini sangat penting.
Anthropic menunjukkan perbaikan struktural dalam kerugian operasional
Jika mengesampingkan dampak penyisihan akuntansi, kerugian operasional aktual Anthropic jauh lebih kecil dibandingkan angka di atas kertas. Untuk tahun 2025, perusahaan ini mencatat kerugian operasional lebih dari USD 8 miliar. Namun, pada tahun 2026, kondisi keuangan telah menunjukkan perbaikan struktural: perusahaan menyatakan bahwa pada kuartal kedua telah mencapai laba positif yang disesuaikan, dan kuartal ketiga merupakan kuartal kedua berturut-turut dengan laba yang disesuaikan, dengan margin laba operasional yang disesuaikan melebihi 11% dan margin laba kotor yang disesuaikan mencapai 85%.
Di balik kerugian besar di atas kertas, Anthropic melakukan investasi yang hampir agresif dalam infrastruktur daya komputasi. Pada paruh pertama 2026, Anthropic mengeluarkan hampir USD 9 miliar untuk daya komputasi dan infrastruktur, sementara pada periode yang sama tahun 2025 hanya USD 2,3 miliar. Ini berarti bahwa hanya dalam enam bulan pertama tahun ini, investasi daya komputasi telah melebihi total USD 7,3 miliar untuk seluruh tahun 2025. Peningkatan laju pengeluaran ini mencerminkan pertumbuhan pendapatan yang sebanding.
Anthropic akan menginvestasikan USD 750 miliar dalam daya komputasi dalam beberapa tahun ke depan
Angka USD 750 miliar dari Anthropic perlu dipahami dengan lebih tepat. Laporan menyebutkan bahwa Anthropic "mungkin akan menghabiskan USD 750 miliar dalam beberapa tahun ke depan untuk membeli daya komputasi," angka ini termasuk transaksi yang masih dalam negosiasi. Jika hanya menghitung pengeluaran yang telah dijanjikan, total komitmen pengeluaran perusahaan untuk perjanjian terkait daya komputasi dalam sepuluh tahun ke depan melebihi USD 600 miliar, di mana pengeluaran untuk perjanjian komputasi awan dalam tujuh hingga sepuluh tahun ke depan diperkirakan sekitar USD 450 miliar, dan sebagian besar tidak dapat dibatalkan.
Dalam hal alokasi spesifik, Anthropic berencana mengeluarkan sekitar USD 111 miliar untuk perjanjian Google Cloud, sekitar USD 110 miliar untuk perjanjian Amazon AWS, dan sekitar USD 31 miliar untuk perjanjian Microsoft Cloud. Selain itu, perusahaan ini juga akan mengeluarkan hingga USD 86 miliar untuk menyewa chip NVIDIA. Anthropic juga sedang bernegosiasi dengan penyedia komputasi awan asal Inggris, Nscale, untuk memperluas kerjasama, dengan rencana menyewa sumber daya daya komputasi mereka di pusat data Monarch di West Virginia, menambah kapasitas komputasi sekitar 460 megawatt, menggunakan chip terbaru dari NVIDIA, Vera Rubin.
Jika perjanjian tercapai, total nilai komitmen kontrak antara Anthropic dan Nscale akan meningkat menjadi sekitar USD 90 miliar.