Según informes de medios extranjeros, OpenAI mantiene conversaciones preliminares con grandes inversores para lanzar una nueva ronda de financiación privada, con una valoración objetivo de aproximadamente 1.2 billones de dólares, en preparación para su futura salida a bolsa (IPO). Si esta ronda de financiación se concreta, supondría un aumento de cerca del 40 % respecto a los 852.000 millones de dólares de valoración post-inversión tras la ronda cerrada en marzo de este año. El motivo directo de esta revaloración de OpenAI es el fuerte crecimiento de sus ingresos en los últimos meses. Según fuentes conocedoras del asunto, con el lanzamiento de nuevos modelos como GPT-5.6 y Astra, el crecimiento de los ingresos de la compañía se ha acelerado notablemente, y sus ingresos anualizados ya superan los 40.000 millones de dólares, prácticamente duplicando los alrededor de 20.000 millones de dólares registrados a finales de 2025.
OpenAI lleva a cabo una nueva ronda de financiación privada de cara a su IPO
En la ronda anterior, OpenAI marcó un récord mundial de financiación para empresas de IA, con un volumen total de 122.000 millones de dólares y una valoración post-inversión fijada en 852.000 millones de dólares, lo que ya estableció un nuevo récord de velocidad de crecimiento en la valoración dentro del sector tecnológico. Fuentes del sector señalan que las negociaciones se encuentran aún en una fase temprana y que la valoración final y el tamaño de la ronda podrían variar. Asimismo, inversores asiáticos están siguiendo de cerca la reacción de accionistas principales como SoftBank ante esta ronda.
Cabe destacar que esta ronda de financiación se produce en un contexto de aplazamiento de la salida a bolsa de OpenAI. El 12 de septiembre, el consejero delegado de OpenAI, Sam Altman, afirmó con rotundidad en una entrevista con la revista Fortune que la compañía no saldrá al mercado en 2026. Al ser preguntado si 2027 sería un objetivo más probable, Altman respondió: «Solo puedo decir que no será en 2026; aún queda mucho por hacer, incluido el trabajo de seguridad y alineación que requiere este momento crítico». OpenAI presentó en secreto en junio de este año un borrador de folleto informativo para su IPO.
El departamento de investigación de Deutsche Bank había previsto anteriormente que, si cotiza con una valoración superior al billón de dólares, OpenAI se situaría como la decimocuarta empresa más valiosa del mundo por capitalización bursátil.
La decisión de retrasar la salida a bolsa deja margen a inversores a largo plazo como SoftBank y Thrive Capital para ampliar su participación, pero aplaza el evento de liquidez que esperaban los primeros inversores. Otro factor clave que impulsa la aceleración de la financiación de OpenAI es la creciente presión de su competidor Anthropic. Los ingresos anualizados de Anthropic se dispararon desde unos 1.000 millones de dólares en enero de 2025 hasta más de 30.000 millones de dólares en abril de 2026, superando a OpenAI en términos de facturación.
En cuanto a la cuota de mercado corporativo, en abril de 2026 el 34.4 % de los clientes empresariales encuestados ya pagaba por los productos de IA de Anthropic, lo que supone su primer adelanto sobre OpenAI.
Anthropic ultima actualmente una salida a bolsa que podría iniciarse a partir de octubre, con una valoración objetivo de hasta 2 billones de dólares. La carrera por la cotización de ambos gigantes de la IA está llevando la competencia global por el capital en este sector a nuevas cotas. Pese al fuerte crecimiento de los ingresos, la lógica de valoración de OpenAI sigue enfrentando múltiples pruebas. La compañía prevé unas pérdidas en todo 2026 de alrededor de 14.000 millones de dólares, con un consumo de caja que seguirá ampliándose, y no se espera que genere现金流 positivos hasta 2030 como muy pronto. Su margen bruto es de apenas un 33 %, y los costes de inferencia alcanzarán los 8.400 millones de dólares en 2025, con una estimación de 14.100 millones de dólares para 2026.
Algunos análisis señalan que, para respaldar de forma razonable la inversión en esta ronda de OpenAI, es necesario asumir que su valoración en la IPO supere los 1.2 billones de dólares, una premisa cada vez más difícil de sostener en un escenario en el que Anthropic ofrece alternativas a precios más bajos. Deutsche Bank advirtió en su informe de que los inversores aún comprenden de forma muy limitada el modelo de negocio a largo plazo y la economía unitaria de las empresas de IA, y consideró que esta IPO será una «prueba de fuego clave» para determinar si el boom de la IA puede traducirse en valor económico sostenible.