- Elon Musk señala que la eficiencia del gasto de capital de SpaceX está subestimada.
- Los analistas pronostican que SpaceX necesitará gastar aproximadamente 470 mil millones de dólares en los próximos cinco trimestres.
- Musk indica que los nuevos equipos de computación podrían alcanzar la rentabilidad en un año.
- SpaceX planea operar hasta un millón de satélites de IA y tiene previsto comenzar el despliegue en 2027.
Elon Musk está abordando una de las principales preocupaciones que afectan las acciones de SpaceX. En una respuesta el domingo en la plataforma X, Musk afirmó que la eficiencia del gasto de capital de la compañía está gravemente subestimada. Esto lo dijo en respuesta a una publicación de Milk Road Stocks, que citó las proyecciones del analista Kyle Reidhead, quien estima que SpaceX necesitará gastar aproximadamente 470 mil millones de dólares en los próximos cinco trimestres. La estimación de Reidhead se basa en los objetivos establecidos por SpaceX durante la conferencia telefónica de resultados del tercer trimestre: alcanzar una capacidad de computación de 13 GW o más para finales de 2027.
Según su análisis, Nvidia representará entre el 83% y el 89% del gasto. SpaceX tenía una capacidad de computación nominal de 1.7 GW al final de este trimestre y se espera que el gasto de capital en el cuarto trimestre esté entre 35 mil millones y 40 mil millones de dólares, según reporta Teslarati.
Musk no proporcionó cifras específicas en su declaración, pero la conferencia telefónica de resultados mostró argumentos relevantes. El director financiero Bret Johnsen indicó que, según los precios actuales, los nuevos equipos de computación podrían alcanzar la rentabilidad en un año, mientras que Musk mencionó que este plazo podría reducirse a seis meses el próximo año. Con esta tasa de crecimiento, Reidhead estima que aproximadamente 230 mil millones de dólares de los 470 mil millones de dólares de gasto podrían provenir del flujo de efectivo operativo, alrededor de 60 mil millones de dólares de los aproximadamente 90 mil millones de dólares en reservas de efectivo de SpaceX, y que el resto, aproximadamente 180 mil millones de dólares, tendría que ser financiado a través de préstamos.
Proyecciones de gasto de capital de SpaceX
Musk confirmó la semana pasada que SpaceX ha completado un nuevo financiamiento de deuda de 40 mil millones de dólares para la compra de GPU. La construcción en tierra no es el objetivo final, sino una fuente de financiamiento necesaria para avanzar hacia la órbita.
En una respuesta el viernes a un gráfico del modelo de SpaceX creado por el socio de Sequoia, Shaun Maguire, Musk escribió que "la computación en tierra será insignificante en comparación con la computación en órbita", y agregó que la computación en órbita "podría superar a la computación en tierra a finales de 2028 y superarla ampliamente en 2029". El modelo de Maguire muestra que el crecimiento en este camino es bastante pronunciado. El modelo prevé que el gasto de capital aumente de 88 mil millones de dólares este año a 290 mil millones de dólares en 2027 y 369 mil millones de dólares en 2028, con SpaceX consumiendo 77.8 mil millones de dólares en efectivo este año y 122.6 mil millones de dólares el próximo año.
Luego, se espera que en 2028 se logre un crecimiento positivo de 114.9 mil millones de dólares en efectivo. La respuesta de Musk al modelo fue: "Creo que podemos hacerlo mejor."
Planes futuros de satélites de IA
La parte orbital del plan se realiza a través de Starmind. SpaceX planea operar hasta un millón de satélites de IA, que volarán en grupos de aproximadamente 10, conectados a través de aproximadamente 10 terabits de ancho de banda, y planea comenzar el despliegue de miles de unidades desde la fábrica Gigasat en Bastrop, Texas, a finales de 2027. Musk indicó que cada nave espacial de Starmind llevará más de 250 kW de energía solar. Lograr este objetivo depende de la cantidad de lanzamientos.
El modelo de Maguire asume que habrá 250 lanzamientos de Starship en 2028, un aumento considerable respecto a las 2 de este año y las 38 del próximo año. La prueba actual es financiera: SpaceX prevé que los ingresos del primer trimestre de 2027 oscilarán entre 33 mil millones y 37 mil millones de dólares, más del doble de los 14.58 mil millones de dólares del tercer trimestre, y Musk volvió a compartir esta proyección el domingo por la mañana.
Cómo Musk aborda las preocupaciones sobre el gasto de capital
Elon Musk expresa confianza en la eficiencia del gasto de capital de SpaceX, considerando que las proyecciones actuales son demasiado pesimistas. A medida que la compañía planea aumentar significativamente su capacidad de computación, el gasto de capital futuro será un factor clave. Los planes de satélites de IA mencionados por Musk demuestran la ambición de SpaceX en el mercado futuro, especialmente en el potencial de la computación en órbita. Estos planes no solo requieren un gran apoyo financiero, sino que también necesitan alcanzar nuevos niveles en tecnología y capacidad de lanzamiento, lo cual es crucial para el desarrollo a largo plazo de la compañía.