- Elon Musk weist darauf hin, dass die Effizienz der Kapitalausgaben von SpaceX unterschätzt wird.
- Analysten prognostizieren, dass SpaceX in den nächsten fünf Quartalen etwa 470 Milliarden USD ausgeben muss.
- Musk erklärte, dass neue Recheneinheiten innerhalb eines Jahres profitabel sein könnten.
- SpaceX plant den Betrieb von bis zu 1 Million KI-Satelliten und beabsichtigt, mit der Bereitstellung im Jahr 2027 zu beginnen.
Elon Musk reagiert auf eine der Hauptsorgen, die den Aktienkurs von SpaceX beeinflussen. In einer Antwort auf der Plattform X am Sonntag erklärte Musk, dass die Effizienz der Kapitalausgaben des Unternehmens stark unterschätzt werde. Er reagierte damit auf einen Beitrag von Milk Road Stocks, der die Prognosen des Analysten Kyle Reidhead zitierte, wonach SpaceX in den kommenden fünf Quartalen etwa 470 Milliarden USD ausgeben müsse. Reidheads Schätzung basiert auf den Zielen, die SpaceX während der Telefonkonferenz zur Bekanntgabe der Quartalszahlen im dritten Quartal festgelegt hat: bis Ende 2027 eine Rechenleistung von 13 GW oder mehr zu erreichen.
Laut seiner Analyse wird Nvidia 83 % bis 89 % der Ausgaben ausmachen. SpaceX verfügte zum Ende dieses Quartals über eine nominelle Rechenleistung von 1,7 GW und erwartet, dass die Kapitalausgaben im vierten Quartal zwischen 35 Milliarden USD und 40 Milliarden USD liegen werden, berichtet Teslarati.
Musk nannte keine spezifischen Zahlen in seiner Aussage, aber die Telefonkonferenz zur Bekanntgabe der Quartalszahlen lieferte entsprechende Argumente. CFO Bret Johnsen erklärte, dass die neuen Recheneinheiten bei den aktuellen Preisen innerhalb eines Jahres profitabel sein könnten, während Musk anmerkte, dass dieser Zeitrahmen möglicherweise auf sechs Monate verkürzt werden könnte. Angesichts dieses Wachstums glaubt Reidhead, dass etwa 230 Milliarden USD der 470 Milliarden USD Ausgaben aus dem operativen Cashflow stammen könnten, etwa 60 Milliarden USD aus den rund 90 Milliarden USD Bargeldreserven von SpaceX, während die verbleibenden etwa 180 Milliarden USD durch Kredite gedeckt werden müssten.
Prognosen zu den Kapitalausgaben von SpaceX
Musk bestätigte letzte Woche, dass SpaceX eine neue Schuldenfinanzierung in Höhe von 40 Milliarden USD abgeschlossen hat, um GPUs zu kaufen. Der Bau von Infrastrukturen ist nicht das endgültige Ziel, sondern lediglich eine Finanzierungsquelle für den Eintritt in den Orbit.
In einer Antwort auf ein von Sequoia-Partner Shaun Maguire erstelltes Diagramm zu einem SpaceX-Modell schrieb Musk am Freitag: „Die Bodenberechnungen werden im Vergleich zu den orbitalen Berechnungen unbedeutend sein.“ Er fügte hinzu, dass die monatlich bereitgestellten orbitalen Berechnungen „bis Ende 2028 die Bodenberechnungen übertreffen könnten und 2029 weit übertreffen werden“. Maguires Modell zeigt, dass das Wachstum auf diesem Weg ziemlich steil ist. Das Modell prognostiziert, dass die Kapitalausgaben von 88 Milliarden USD in diesem Jahr auf 290 Milliarden USD im Jahr 2027 und 369 Milliarden USD im Jahr 2028 ansteigen werden, wobei SpaceX in diesem Jahr 77,8 Milliarden USD an Bargeld verbrauchen wird und im nächsten Jahr 122,6 Milliarden USD.
Im Jahr 2028 wird ein positiver Cashflow von 114,9 Milliarden USD erwartet. Musks Reaktion auf das Modell war: „Ich denke, wir können es besser machen.“
Zukünftige KI-Satellitenpläne
Die orbitalen Pläne werden durch Starmind realisiert. SpaceX plant den Betrieb von bis zu 1 Million KI-Satelliten, die in Gruppen von etwa 10 Satelliten fliegen und über eine Bandbreite von etwa 10 Terabit verbunden sind. Die Bereitstellung von Tausenden von Einheiten soll Ende 2027 von der Gigasat-Fabrik in Bastrop, Texas, beginnen. Musk erklärte, dass jedes Starmind-Raumschiff über mehr als 250 kW Solarenergie verfügen wird. Die Erreichung dieses Ziels hängt von der Anzahl der Starts ab.
Maguires Modell geht davon aus, dass im Jahr 2028 250 Starship-Starts stattfinden werden, was eine erhebliche Steigerung im Vergleich zu 2 Starts in diesem Jahr und 38 im nächsten Jahr darstellt. Die aktuelle Herausforderung ist finanzieller Natur: SpaceX prognostiziert für das erste Quartal 2027 Einnahmen zwischen 33 Milliarden USD und 37 Milliarden USD, was mehr als das Doppelte der 14,58 Milliarden USD im dritten Quartal ist, während Musk am Sonntagmorgen diese Prognose erneut teilte.
Wie Musk auf die Bedenken bezüglich der Kapitalausgaben reagiert
Elon Musk äußert Vertrauen in die Effizienz der Kapitalausgaben von SpaceX und hält die aktuellen Prognosen für zu pessimistisch. Angesichts der Pläne des Unternehmens zur erheblichen Steigerung der Rechenleistung werden zukünftige Kapitalausgaben ein entscheidender Faktor sein. Musks erwähnte KI-Satellitenpläne zeigen SpaceXs Ambitionen für den zukünftigen Markt, insbesondere im Bereich der orbitalen Berechnungen. Diese Pläne erfordern nicht nur erhebliche finanzielle Unterstützung, sondern auch neue Höhen in Technologie und Startkapazitäten, die für das langfristige Wachstum des Unternehmens von entscheidender Bedeutung sind.