Elon Musk geht auf eine der Hauptsorgen ein, die sich auf SpaceX Aktien auswirken. In einer Antwort auf der Plattform X am Sonntag erklärte Musk, dass die Effizienz der Kapitalausgaben des Unternehmens stark unterschätzt werde. Er reagierte auf einen Beitrag von Milk Road Stocks, der die Prognose des Analysten Kyle Reidhead zitierte, wonach SpaceX in den nächsten fünf Quartalen etwa 470 Milliarden USD ausgeben müsse. Reidheads Schätzung basiert auf den Zielen, die SpaceX während der Telefonkonferenz zur Bekanntgabe der Finanzzahlen im dritten Quartal festgelegt hat: bis Ende 2027 eine Rechenleistung von 13 Gigawatt oder mehr zu erreichen.
Laut seiner Analyse wird Nvidia 83 % bis 89 % der Ausgaben ausmachen. SpaceX verfügte zum Ende dieses Quartals über eine nominelle Rechenleistung von 1,7 Gigawatt und erwartet, dass die Kapitalausgaben im vierten Quartal zwischen 35 Milliarden USD und 40 Milliarden USD liegen werden, wie Teslarati berichtet.
Musk nannte keine konkreten Zahlen in seiner Aussage, aber die Telefonkonferenz zur Finanzberichterstattung lieferte relevante Argumente. CFO Bret Johnsen erklärte, dass neue Rechenanlagen sich bei den aktuellen Preisen innerhalb eines Jahres selbst amortisieren könnten, während Musk anmerkte, dass dieser Zeitrahmen möglicherweise auf sechs Monate verkürzt werden könnte. Basierend auf diesem Wachstum glaubt Reidhead, dass etwa 230 Milliarden USD von den 470 Milliarden USD Ausgaben aus dem operativen Cashflow stammen könnten, etwa 60 Milliarden USD aus den rund 90 Milliarden USD Bargeldreserven von SpaceX, und die verbleibenden etwa 180 Milliarden USD müssten durch Kredite gedeckt werden.
Musk bestätigte letzte Woche, dass SpaceX eine neue Schuldenfinanzierung in Höhe von 40 Milliarden USD abgeschlossen hat, um GPUs zu erwerben. Der Bau von Infrastrukturen ist nicht das endgültige Ziel; es ist lediglich eine Finanzierungsquelle für den Eintritt in den Orbit.
SpaceX erwartet signifikantes Wachstum bis 2028
In einer Antwort auf ein von Sequoia-Partner Shaun Maguire erstelltes Diagramm zu SpaceX schrieb Musk am Freitag: „Die Bodenberechnung wird im Vergleich zur Orbitalberechnung unbedeutend sein“ und fügte hinzu, dass die monatlich bereitgestellte Orbitalberechnung „bis Ende 2028 die Bodenberechnung übersteigen könnte und 2029 weit übertreffen wird“. Maguires Modell zeigt, dass das Wachstum auf diesem Weg ziemlich steil ist. Das Modell prognostiziert, dass die Kapitalausgaben von 88 Milliarden USD in diesem Jahr auf 290 Milliarden USD im Jahr 2027 und 369 Milliarden USD im Jahr 2028 steigen werden, wobei SpaceX in diesem Jahr 77,8 Milliarden USD an Bargeld verbrauchen wird und im nächsten Jahr 122,6 Milliarden USD.
Im Jahr 2028 wird ein positiver Cashflow von 114,9 Milliarden USD erwartet. Musks Reaktion auf das Modell war: „Ich glaube, wir können es besser machen.“
Die Pläne für den orbitalen Teil werden durch Starmind realisiert. SpaceX plant, bis zu 1 Million AI-Satelliten zu betreiben, die in Gruppen von etwa 10 fliegen und über eine Bandbreite von etwa 10 Terabit verbunden sind. Die ersten Einheiten sollen Ende 2027 aus der Gigasat-Fabrik in Bastrop, Texas, bereitgestellt werden. Musk erklärte, dass jedes Starmind-Raumschiff über mehr als 250 kW Solarenergie verfügen wird. Die Erreichung dieses Ziels hängt von der Anzahl der Starts ab.
Maguires Modell geht davon aus, dass im Jahr 2028 250 Starship-Starts stattfinden werden, was einen erheblichen Anstieg im Vergleich zu 2 Starts in diesem Jahr und 38 im nächsten Jahr darstellt. Die aktuelle Herausforderung ist finanzieller Natur: SpaceX prognostiziert, dass die Einnahmen im ersten Quartal 2027 zwischen 33 Milliarden USD und 37 Milliarden USD liegen werden, was mehr als der doppelten Summe von 14,58 Milliarden USD im dritten Quartal entspricht. Musk hat diese Prognose am Sonntagmorgen erneut geteilt.