إيلون ماسك يرد على واحدة من المخاوف الرئيسية التي تؤثر على SpaceX أسهم. في رد له يوم الأحد على منصة X، أشار ماسك إلى أن كفاءة الإنفاق الرأسمالي للشركة مُقدَّرة بشكل خاطئ. كان ذلك في سياق رده على منشور من Milk Road Stocks، الذي استشهد بتوقعات المحلل كايل ريدهاد، الذي يعتقد أن SpaceX ستحتاج إلى إنفاق حوالي 470 مليار دولار في الأرباع الخمسة المقبلة. تقديرات ريدهاد تستند إلى الأهداف التي وضعتها SpaceX خلال مؤتمرها الهاتفي للنتائج المالية للربع الثالث: تحقيق قدرة حسابية تبلغ 13 جيجاوات أو أكثر بحلول نهاية عام 2027.
وفقًا لتحليله، ستشكل Nvidia حوالي 83% إلى 89% من النفقات. كانت لدى SpaceX قدرة حسابية اسمية تبلغ 1.7 جيجاوات بنهاية هذا الربع، ومن المتوقع أن تتراوح نفقات رأس المال للربع الرابع بين 35 مليار دولار و40 مليار دولار، وفقًا لتقرير Teslarati.
لم يقدم ماسك أرقامًا محددة في بيانه، لكن مؤتمر النتائج المالية أظهر الحجج ذات الصلة. قال المدير المالي بريت جونسن إن المعدات الحسابية الجديدة يمكن أن تحقق الربحية الذاتية في غضون عام وفقًا للأسعار الحالية، بينما أشار ماسك إلى أن هذا الإطار الزمني قد ينخفض إلى ستة أشهر العام المقبل. بناءً على سرعة النمو هذه، يعتقد ريدهاد أن حوالي 230 مليار دولار من نفقات 470 مليار دولار قد تأتي من التدفقات النقدية التشغيلية، وحوالي 60 مليار دولار من احتياطيات نقدية تبلغ حوالي 90 مليار دولار لـ SpaceX، بينما يتعين حل الباقي البالغ حوالي 180 مليار دولار من خلال الاقتراض.
أكد ماسك الأسبوع الماضي أن SpaceX قد أكملت تمويلًا جديدًا بقيمة 40 مليار دولار لشراء وحدات معالجة الرسوميات (GPU). البناء الأرضي ليس الهدف النهائي، بل هو مجرد مصدر التمويل اللازم لدخول المدار.
تتوقع SpaceX تحقيق نمو ملحوظ بحلول عام 2028
في رد يوم الجمعة على الرسم البياني الذي أنشأه شون ماجواير من Sequoia، كتب ماسك أن "الحسابات الأرضية ستكون ضئيلة مقارنة بالحسابات المدارية"، مضيفًا أن الحسابات المدارية التي يتم نشرها شهريًا "قد تتجاوز الحسابات الأرضية بحلول نهاية عام 2028، وستتفوق عليها بشكل كبير في عام 2029". يظهر نموذج ماجواير أن مسار النمو سيكون حادًا للغاية. يتوقع النموذج أن ترتفع النفقات الرأسمالية من 88 مليار دولار هذا العام إلى 290 مليار دولار في عام 2027 و369 مليار دولار في عام 2028، بينما ستستهلك SpaceX 77.8 مليار دولار من النقد هذا العام، و122.6 مليار دولار العام المقبل.
ثم تحقق 114.9 مليار دولار من النمو النقدي الإيجابي في عام 2028. كانت استجابة ماسك لهذا النموذج هي: "أعتقد أننا يمكن أن نفعل أفضل من ذلك".
سيتم تحقيق جزء المدار من خلال Starmind. تخطط SpaceX لتشغيل ما يصل إلى مليون قمر صناعي للذكاء الاصطناعي، حيث تطير حوالي 10 أقمار صناعية في مجموعة واحدة، متصلة بعرض نطاق يبلغ حوالي 10 تيرابت. ومن المقرر أن تبدأ عمليات نشر الآلاف من الوحدات من مصنع Gigasat الواقع في Bastrop، تكساس، بحلول نهاية عام 2027. وأشار ماسك إلى أن كل مركبة فضائية من Starmind ستحمل أكثر من 250 كيلووات من الطاقة الشمسية. يعتمد تحقيق هذا الهدف على كمية الإطلاقات.
يفترض نموذج ماجواير أن هناك 250 عملية إطلاق لـ Starship في عام 2028، وهو ما يمثل زيادة كبيرة مقارنة بعمليتي إطلاق هذا العام و38 عملية إطلاق العام المقبل. التحدي الحالي هو المالي: تتوقع SpaceX أن تتراوح إيرادات الربع الأول من عام 2027 بين 33 مليار دولار و37 مليار دولار، وهو أكثر من ضعف 14.58 مليار دولار التي حققتها في الربع الثالث، بينما أعاد ماسك مرة أخرى نشر هذا التوقع صباح يوم الأحد.