El 13 de octubre, Tencent Holdings comenzó a promocionar la emisión de bonos en dólares y en yuanes offshore; se espera que la operación recaude unos 50 mil millones de dólares para respaldar sus crecientes inversiones en el ámbito de la inteligencia artificial. Según medios que citan a una persona familiarizada con el asunto, el gigante tecnológico y de videojuegos chino ha fijado la guía de precios inicial para sus bonos en dólares a 10 y 20 años en unos 115 y 140 puntos básicos por encima de los Treasuries estadounidenses comparables, respectivamente. Esa persona añadió que la compañía también está promocionando bonos en yuanes offshore a 10 y 30 años, con una guía de precios de alrededor del 2,9 % y el 3,5 %, respectivamente.
Esa persona indicó que los bonos podrían fijar precio tan pronto como el martes.
Según fuentes que citan a la dirección de Tencent, los fondos captados se destinarán principalmente a fines corporativos generales, incluidos los gastos de capital relacionados con la IA, y la mayor parte de la inversión en IA se empleará en la adquisición de chips. Tencent confirmó este destino en una conferencia telefónica con inversores. Las fuentes añadieron que el gasto de capital de Tencent podría mantenerse elevado durante el resto de este año y hasta 2027, lo que implicaría, con base en el nivel del segundo trimestre de este año, un desembolso anual ligeramente superior a 200 mil millones de yuanes.
Tencent utilizará los fondos de la nueva emisión de bonos para intensificar su inversión en IA
El trasfondo de esta intensa financiación de Tencent es el fuerte repunte de su gasto de capital en IA. En el segundo trimestre de 2026, el capex de Tencent saltó a 52,8 mil millones de yuanes, muy por encima de los 32,1 mil millones esperados, y casi triplicó los 19,1 mil millones del mismo periodo del año anterior. La dirección de Tencent explicó que se trata de una inversión estratégica anticipada en infraestructura de IA, destinada a respaldar la actualización del modelo Hunyuan, las necesidades de inferencia de WorkBuddy y CodeBuddy, la IA de WeChat, y a satisfacer la creciente demanda de servicios en la nube de clientes externos.
El presidente de Tencent, Martin Lau, abordó en la conferencia de resultados del segundo trimestre el aumento del gasto de capital de la compañía. Señaló que Tencent está realizando una inversión masiva en capacidad de cómputo y que ya se vislumbra un claro margen de retorno al alza, con varias nuevas aplicaciones rindiendo bien. Respecto a algunos pedidos de capacidad de cómputo realizados anteriormente, si se venden pueden generar un beneficio superior al 30 % frente al precio de compra de hace unos meses. Lau subrayó: «Si avanzamos en el orden de usar primero la capacidad para entrenar nuestros propios modelos, luego para desarrollar aplicaciones y finalmente alquilar la capacidad a terceros, podremos construir un negocio nativo de IA de gran escala, lo que reportaría beneficios muy considerables».