Am 13. Oktober hat Tencent Holdings begonnen, Dollar- und Offshore-Renminbi-Anleihen zu bewerben; die Emission soll voraussichtlich rund 5 Milliarden Dollar einbringen, um die stetig wachsenden Investitionen im Bereich Künstliche Intelligenz zu unterstützen. Laut Medienberichten unter Berufung auf eine informierte Person hat der chinesische Technologie- und Spielekonzern die vorläufigen Preisspannen für die geplanten zehn- und zwanzigjährigen Dollar-Anleihen jeweils auf rund 115 und 140 Basispunkte über vergleichbaren US-Staatsanleihen festgelegt. Die Person zufolge bewirbt das Unternehmen zudem zehn- und dreißigjährige Offshore-Renminbi-Anleihen mit Preisspannen von jeweils etwa 2,9 % und 3,5 %.
Die Person sagte, die Anleihen könnten frühestens am Dienstag bepreist werden.
Informierte Personen unter Berufung auf das Tencent-Management zufolge werden die Emissionserlöse hauptsächlich für allgemeine Unternehmenszwecke verwendet, einschließlich KI-bezogener Kapitalausgaben, wobei der Großteil der KI-Investitionen in die Chip-Beschaffung fließen soll. Tencent bestätigte diese Verwendungsrichtung in einem Telefonat mit Investoren. Quellen wiesen weiter darauf hin, dass Tencents Kapitalausgaben für den Rest des Jahres und bis in das Jahr 2027 hinein hoch bleiben könnten, was auf Basis des Niveaus des zweiten Quartals jährliche Ausgaben von leicht über 200 Milliarden Renminbi bedeuten würde.
Tencent will Mittel aus neuer Anleiheemission für verstärkte KI-Investitionen nutzen
Hinter Tencents aktueller intensiver Finanzierung steht der steile Anstieg seiner KI-Kapitalausgaben. Im zweiten Quartal 2026 schnellten Tencents Kapitalausgaben auf 52,8 Milliarden Yuan hoch, weit über den erwarteten 32,1 Milliarden Yuan und nahezu das Dreifache der 19,1 Milliarden Yuan im Vorjahreszeitraum. Das Management erklärte, es handele sich um strategische Vorabinvestitionen in KI-Infrastruktur, um das Upgrade des Hunyuan-Modells, die Inferenzanforderungen von WorkBuddy und CodeBuddy, WeChat AI sowie die anhaltend wachsende Nachfrage externer Kunden nach Cloud-Diensten zu bedienen.
Tencent-Präsident Martin Lau hatte in der Telefonkonferenz zum zweiten Quartal die steigenden Kapitalausgaben des Unternehmens thematisiert. Er sagte, Tencent investiere tatsächlich massiv in Rechenleistung und sehe bereits deutlichen Aufwärtsspielraum bei den Renditen; mehrere neue Anwendungen liefen gut. Bei Teilen der zuvor erteilten Rechenleistungsaufträge könne man beim Verkauf eine Marge von über 30 % gegenüber den Einkaufspreisen von vor wenigen Monaten erzielen. Lau betonte: „Wenn wir die Reihenfolge vorantreiben – erst eigene Modelle trainieren, dann Anwendungen entwickeln, schließlich Rechenleistung nach außen vermieten –, können wir ein natives KI-Geschäft von enormem Umfang aufbauen, das sehr beträchtliche Gewinne bringen wird.“