高盛首席中國股票策略師劉勁津日前表示，中國 AI 板塊並不存在整體性泡沫，近期的市場走勢已使估值回歸健康水平。他同時看好三大細分賽道的投資機會。近期，伴隨著對 AI 基建巨額投資持續性以及相關股票高估值的擔憂，全球 AI 板塊持續震盪，以半導體為代表的 AI 概念股已較高點大幅回調。劉勁津在接受媒體採訪時表示，中國 AI 相關股票的總市值尚未充分反映這項技術將為整體經濟帶來的潛在紅利。
中國 AI 板塊的估值回歸健康水平
劉勁津指出，從市值與潛在經濟貢獻的關係來看，中國 AI 板塊不存在明顯的整體性泡沫。雖然他承認在 6 月 A 股市場一度出現局部過熱，科創板與創業板部分 AI 硬件公司的估值觸及五年高點，但近期回調後，股價與未來盈利增長預期已重新回歸平衡。目前，中國 AI 企業約佔全球 AI 板塊總市值的 11%，卻貢獻了全球約 16%的 AI 相關營收。
然而，海外資金在 AI 投資組合中配置到中國 AI 板塊的倉位佔比僅約 1%，全球共同基金經理僅將科技板塊投資組合的 1.2%配置於中國股票。高盛曾估算，中國 AI 通過提高效率和創造新利潤帶來的潛在經濟效益，可能比當前股價反映的預期高出 50%至 100%。此外，高盛認為中國三大 AI 相關細分領域最具投資價值，分別為：電力供應鏈、硬件基礎設施以及物理 AI。